三季报披露拉开序幕三季报行情进入基金经理的投资视野

三季报披露拉开序幕，三季报行情再次进入基金经理的投资视野。

截至目前，沪深两市逾六成公司业绩预喜，化工，有色，新能源，半导体等高景气赛道公司成色十足。数据显示，截至10月24日，42家A股上市银行中，已有杭州银行，常熟银行，平安银行，招商银行4家披露2021年三季报。。

公募基金认为，三季报行情除了考虑当期盈利之外，还需要考虑明年业绩持续性和估值空间接下来行情驱动力或将转到盈利预期上来，行情风格或会转向均衡，可在消费，科创成长，新基建，军工等赛道中挖掘投资机会

逾6成公司业绩预喜

截至10月21日17时，沪深两市共有1115家上市公司发布2021年前三季度业绩预告其中，业绩预喜公司数量达701家，占比62.87%业绩预增，扭亏，略增，续盈的公司数量，分别为479家，124家，89家，9家

从行业来看，化工，有色，新能源，半导体等公司业绩增速明显比如，受益于新能源汽车景气度提升，锂电池产业链相关公司业绩增长突出

部分2021年前三季度业绩预增的公司

华南某基金投研人士指出，业绩是股价的核心驱动力，所谓季报行情其实包括两部分一是季报发布前后，基于业绩预期，相关公司股价会有阶段性表现，二是基于季报展现的公司基本面新变化，从而对四季度乃至2022年的布局策略做出修正或坚持

创金合信基金首席策略分析师，首席投资官助理王婧表示，自十一假期之后，市场就开始围绕三季报业绩进行布局投资者在考虑当期盈利的同时，还需要考虑明年业绩持续性和估值空间因此，三季度之后，市场很可能从短期的快速轮动，方向不明的阶段，转向新的主线这个阶段建议大家要均衡配置从宽基指数方面看，可以关注风险释放较为充分的指数，如上证50，恒生科技指数等

遵循四季度效应

创金合信数字经济基金经理王浩冰表示，四季度市场表现有望维持平稳态势，结构性的盈利增长以及合理宽松的流动性，是推动市场上行的主要动力挖掘估值合理的优秀公司，是获取投资回报的主要方式但王浩冰也提到，由于上游资源品价格涨幅较高，四季度公司利润在各个产业环节的分配可能并不均衡

大成基金指出，从过往情况来看，四季度市场的一个突出特征，是资金会提前布局来年高景气预期板块此外，四季度市场的风险偏好普遍较低，超额收益通常出现在前期超跌板块与传统行业中，比如家电，银行，非银，钢铁，公用事业，交运，建材，机械，食品饮料等这种四季度效应背后的主导因素主要有两个:一是年底的货币政策与基建财政的刺激原因，典型的如2012年底，2014年底，2019年底，二是估值切换行情，前提是盈利稳定可测，且没有宏观系统性风险

就今年而言，大成基金指出，9月市场维持巨量成交，在涨价逻辑主导下，周期类板块为指数的震荡上行提供支撑预计在四季度能耗双控这一需求侧调控持续推进下，11月前后PPI或进入下行区间，流动性与需求并行收缩，会对周期品构成压力因此，四季度预计周期股主升行情或告一段落，需求弹性小的细分品种存在结构性机会考虑到前三季度基金收益不错，四季度通常策略会偏防御策略，风格会切换到盈利稳定，前期估值回调较多的板块中来

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