券商板块2021年业绩将继续维持高速增长态势

23日，方正证券发布业绩快报，预计去年实现营业收入86.85亿元，同比增长15.16%，实现净利润18.41亿元，同比增长67.90%统计显示，截至2月23日，A股已有15家券商发布业绩快报其中，中信证券营业收入最高，去年营业收入765.70亿元，国泰君安位居其后，营业收入为426.69亿元

券商维持高速增长态势

券商板块2021年业绩将继续维持高速增长态势从净利润来看，中信证券去年净利润229.79亿元，盈利金额居首，其次是国泰君安，净利润为150.13亿元增幅方面，公布业绩快报的上市券商中，净利润同比增长的有15家，增幅最高的是中原证券，净利润同比增长385.57%

当前板块估值处于较低区间华宝证券分析师徐丰羽认为，回顾年初以来的市场行情，市场结构分化明显，热门赛道股大幅调整，而以银行，地产为代表的低估值板块领涨市场历史数据表明，银行，地产上涨行情下，券商板块的表现也不错，说明大类板块内的细分板块共振效应是存在的综上，可以适度关注券商板块的投资机会

2月22日晚间，中国证券投资基金业协会发布2021年四季度证券公司私募资产管理月均规模数据2021年四季度，中信证券以1.17万亿元的月均规模遥遥领先，第二名中金公司月均规模为8681.18亿元，中银证券位列第三，月均管理规模为5977.38亿元

同时，券商主动管理规模持续提升，四季度前20名券商私募主动管理资产月均规模排名情况来看，中信证券依旧位列第一，私募主动管理资产月均规模突破1万亿元，为10462.5亿元，第二名中金公司月均规模为8575.48亿元，第三名来自广发资管月均规模为4748.97亿元从券商主动管理规模占比方面来看，主动管理资产月均规模占其资管月均总规模的比例均超过50%，其中，中金公司，财通资管，五矿证券，中泰资管，广发资管5家券商的占比均超过90%

方正证券分析师韩振国认为，全面注册制利好券商投行业务，投行业务集中度较高，更加利好投行经验丰富且项目储备较多的头部券商，建议关注中信证券，中金公司，华泰证券。

板块估值被指处于低位

资金面上，2022年初至今，北上资金连续流入中信证券，华泰证券等龙头券商，在成长板块调整的背景下，低估值的券商板块获得了资金青睐。”。

光大证券分析师王一峰认为，当前证券板块估值与基本面形成背离，估值处于低位，具备配置价值，稳增长主线下低估值金融板块修复行情仍值得期待建议关注:1，券商板块中综合实力突出，护城河优势明显的龙头券商，推荐中信证券和华泰证券，2，在财富管理细分赛道具有差异化竞争力的券商，推荐东方财富，建议关注国联证券

如今，财富管理仍为券商的重点发力方向日前，中信建投对中信建投基金的持股比例由75%增加至100%自此，中信建投基金成为公司全资子公司

据中基协统计的2021年四季度基金销售机构公募基金销售保有规模前100的机构中，券商股票+混合公募基金保有规模达到9392亿元，环比下降0.36%，占比14.54%，非货币市场公募基金保有规模达到10157亿元，环比上升0.75%，占比13.16%，分别较上一季度下降0.77%，0.96%四类机构中，银行和券商市场占比均有所下滑，第三方机构上述两项保有规模分别环比增长了10.08%和16.69%，市场占比分别上升了1.23%和2.37%

中航证券分析师薄晓旭认为:证券公司中，排名前五的券商为中信证券，华泰证券，广发证券，中信建投，招商证券，这五家券商已连续两个季度稳居前五。作为基金行业初露锋芒的“新面孔”，崔宸龙在三季度末重仓了一位列宁，法拉电子，比亚迪，宁德时代，东方日升，星源材质等股。三季报中，他坚定看好围绕人类社会能源革命这一核心主线的投资机遇，“新能源运营商开始其商业模式的改善，中长期增长的确定性较高，相对于制造端，其渗透率更低，经营稳定性强，未来的发展空间大，我会关注新能源运营企业的中长期投资机会。

中央经济工作会定调2022年全面实行注册制，将为综合实力更强的头部券商带来业绩增量信达证券分析师王舫朝建议关注，中信证券，中金公司，中信建投，华泰证券，海通证券等另外，在财富管理大发展背景下，财富管理条线建议关注受益于财富管理市场扩容的核心标的:1.产品与投顾优势明显，推进高端财富管理规模化发展的中金公司，2.受益于居民财富通过机构入市，产品与投顾服务双优+资管收入占比高+参/控股公募基金贡献度高的广发证券，东方证券，兴业证券

就现阶段证券行业的业绩增长支撑逻辑，中邮证券分析师魏大朋认为:创新型业务孕育的新市场所贡献的业绩增量，融券规模扩大，场内外衍生品业务需求旺盛，‘投行+投资’双轮驱动的业务模式的普及等均会抬升证券公司的业绩水平全证券行业来看，增长支撑逻辑将为全行业提供新的营收增长点，对于大型券商来说，将在国家打造航母级券商的战略方向上深入发展，对于中小券商来说，各家的业务方向及能力将受益于新的蓝海市场，赚取差异化收益推荐财富管理能力较强的券商:广发证券，东方证券，兴业证券

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