于今日火热发行的招商稳健平衡将秉持均衡投资策略有望打造攻守兼备的精品

今年来，市场震荡加剧，行业轮动明显，预测市场投资风格难度升级在此背景下，均衡配置型基金经理更能经受住市场考验，创造不错的中长期回报晨星数据显示，截至2021年6月30日，招商基金均衡投资专家李崟管理的招商睿逸稳健配置混合过去3年净值增长率为75.95%，在182只同类产品中排名第6，并获得银河证券三年期五星评级他管理的招商睿逸，最近2年收益率54.28%，在234只同类产品中排名第9，荣获银河证券，海通证券，招商证券3年五星评级

根据消息显示，拟由李崟管理的招商稳健平衡混合基金将于9月15日至9月30日正式发售该产品注重追求绝对回报，一方面通过均衡配置行业为基金组合稳健运作创造基础，同时严格执行上下左右的投资框架，精选优质龙头企业以助力增厚组合收益，力争实现基金组合长期稳健增值

好公司还需要好价格

根据消息显示，招商基金李崟系北京大学硕士研究生，于2003年进入基金行业，2015年加盟招商基金，现任投资管理一部副总监，基金经理在多年的基金从业实践中，李崟逐步形成了以绝对收益为目标，注重长期价值投资的投资理念在投资过程中，执行上下左右相结合的投资框架，即自上而下与自下而上相结合，左侧的战略等待和右侧的战术景气相结合

具体来看，根据宏观经济所处位置，决定大类资产配置的比例和结构，并决定行业配置情况，同时，通过自下而上估算企业未来现金流，公司ROE以及公司所处周期位置，综合对公司进行定价在组合配置方面，李崟所管理产品通常约三分之二的资产是战略性的左侧投资，而这些资产具备相应的价值增长空间，需要长期持有，耐心等待，其余三分之一资产属于右侧的战术景气投资，这部分资产处在景气度向上阶段，具有较好的成长性

在李崟看来，除了严格执行上下左右投资框架，好的价格是构建组合的关键，而好价格需要耐心等待对于那些处于现阶段非黄金赛道的好公司，如果具备好价格，也可以成为配置的重点，期待未来偏差纠正后获得好回报，而对于估值过高的核心资产，则需要耐心等待好价格，否则会牺牲长期收益率机会

均衡配置追求攻守兼备

在震荡市背景下，年初以来大部分主动权益基金都遭遇了大幅回调Wind数据显示，截至2021年9月10日，偏股混合型基金指数与股票型基金指数年内最大回撤分别为—16.39%，—11.13%而李崟管理的产品贯彻均衡投资理念，展现出攻守兼备属性同源数据显示，截至今年9月10日，招商安泰平衡与招商睿逸稳健配置年内最大回撤仅为—5.53%，—4.96%，银河证券数据显示，两只产品年内涨幅分别为23.90%，21.87%，跑赢同期业绩比较基准涨幅

如何平衡收益目标与波动控制，向来是公募基金经理面临的难题之一，李崟的应对之策是均衡持仓，权益方面，分散持股，长期持有，债券配置方面，以票息策略为主，坚持低杠杆长久期翻看李崟管理的招商安泰平衡的过往季报可以发现，该基金偏大盘蓝筹风格，兼顾价值与成长，在行业配置方面，消费，金融，周期等行业均有配置，持股方面维持重仓股高稳定性，换手率低于基金行业平均水平，同时，不轻易押注个股，前十大个股集中度不算高

于今日火热发行的招商稳健平衡，也将秉持均衡投资策略，有望再次打造攻守兼备的精品根据消息显示，该基金将以30%—70%的基金资产投资于股票，存托凭证等资产，其中投资于港股通标的股票的比例不超过股票资产的50%与此同时，该基金延续好公司也要有好价格的投资方法论，通过上下左右的投资框架去寻找更具性价比的好公司，力争为持有人获取持续稳定的投资回报

针对如何布局后市投资机会，李崟认为重点关注两类公司，一类是低估值顺周期蓝筹类个股，比如受益于经济复苏，利率上行周期的银行，保险类，这类企业基本面良好且估值处于历史相对低位，另一类是估值合理的细分制造业行业龙头，在制造业增长大背景下，部分新材料，新能源中细分行业龙头公司会逐渐获得市场重新认知，估值水平有望向一线龙头靠拢。

随着国内资本市场的快速发展，公募基金的种类也逐渐多样化。其中指数增强型基金由于有机地结合了主动与被动的投资方式，其投资价值也逐渐凸显，受到市场关注。《证券日报》记者根据Wind数据统计发现，截至9月6日，今年以来境内市场共成立发行指数增强型基金36只，最新合计规模达259亿元。此外还有多家公募正在热门“赛道”布局增强型指数基金。

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