多家煤企去年利润倍增行业高景气度能否持续

2021年煤炭价格上演了过山车行情:中国沿海电煤采购价格指数从3月初584元/吨，一路波动上行至10月中旬的1528元/吨，与此同时，动力煤期货主力合约一度冲高至1982元/吨，环渤海港口现货报价甚至突破了2500元/吨2021年10月下旬后，在政策密集调控下，煤价逐渐回归合理水平，但仍较2020年有大幅升高

在此背景下，2021年煤炭企业经营业绩普遍大增据上海证券报记者统计，截至1月22日，已有12家煤炭上市公司披露2021年业绩预告其中，11家公司净利同比增加，9家净利最高增幅超过100%

2022年，行业高景气度能否持续业界预计，2022年煤炭供需将进一步回归平衡，全年煤价总体趋稳，行业将在转型升级中寻求新突破

煤炭价格上涨 煤企普遍预喜

受煤价上涨等因素影响，2021年煤炭企业经营业绩大增。

中煤能源2022年1月14日晚间披露业绩预告，预计2021年净利润117.7亿元至143.8亿元，同比增长99.4%至143.6%晋控煤业预计2021年归母净利润为48.68亿元左右，同比增加455.84%左右山煤国际2021年预盈45亿元至50亿元，同比增长444.14%至504.59%靖远煤电预计2021年净利润为7.2亿元，同比增长61.78%

对于业绩预增的主要原因，上述公司均指向了煤炭市场价格持续上涨据新集能源披露，商品煤2021年全年综合售价622.97元/吨，同比上涨192.11元/吨

安源煤业也表示，受市场条件影响，煤炭价格在年中出现持续上涨，商品煤综合价格同比明显提高，公司全年商品煤毛利同比增加100%公司预计2021年盈利5000万元至6000万元，同比扭亏为盈

此外，晋控煤业还透露，2021年公司通过建设智能化矿井，推广小煤柱开采，加大降本增效力度，强化经营管理，为公司整体盈利水平带来较大增长。

国内最大煤企国家能源集团也于2022年1月21日宣布，2021年完成煤炭产量5.7亿吨，同比增长8.3%，煤炭销量7.7亿吨，同比增长8.8%与此同时，国家能源集团2021年实现营业收入同比增长24.7%，净利润同比增长7%

供需回归平衡 煤价预计趋稳

进入2022年，全球第一大煤炭出口国印尼宣布禁止煤炭出口受此消息影响，国内动力煤期货价格出现波动

对此，有业内人士分析，国外政策变动短期冲击煤炭供给端，但长远来看，我国煤价并不具备大幅上涨的基础原因在于:其一，来自印尼的煤炭进口量占我国消费总量有限数据显示，我国2021年前11月生产原煤36.7亿吨，进口煤炭仅2.9亿吨，其中印尼煤占煤炭供应总量仅4%

其二，近期煤炭保供政策仍在执行以国家能源集团为例，2022年1月1日至12日，该集团自产煤完成2109万吨，同比增长8.7%，其中6日，7日自产煤量单日分别为186.2万吨，187.3万吨，高于历史同期水平

由于煤炭库存高企且近期煤炭保供政策仍在执行，预计一季度煤价上涨幅度有限上述人士表示

对于今年煤炭市场的行情走势，中信证券分析师祖国鹏认为，预计2022年煤炭景气虽有波动，但依然维持高位。

2022年或是煤价向中期均衡价格回归的一年祖国鹏介绍，在经历了2021年需求大幅增长后，预计2022年工业用电及地产政策对煤炭需求依然有支撑，行业或呈现供需双旺的格局，但会从极端的供给紧张回归供需平衡2022年，动力煤市场均价或回落至每吨850元至900元的水平，同比降幅在12%至15%，但绝对价格依然会维持高位

面向双碳目标 煤企纷纷求变

2021年9月，国务院发布《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》，要求加快煤炭减量步伐，严控煤炭消费增长在此背景下，煤炭行业和企业将如何发展这从行业龙头密集更名中，可略窥一二

日前，兖州煤业披露称，公司名称由兖州煤业股份有限公司变更为兖矿能源集团股份有限公司公司随后宣布，未来5年至10年将布局绿色矿山，高端化工新材料，新能源，高端装备制造，智慧物流五个产业发展方向其中，高端化工新材料方面，公司力争5年至10年化工品年产量2000万吨以上，化工新材料和高端化工品占比超过70%，新能源方面，将推进风电，光伏及配套储能等新能源产业项目开发建设，力争5年至10年新能源发电装机规模达到1000万千瓦以上，氢气供应能力超过10万吨/年

露天煤业2021年11月18日披露，为适应产业结构调整需求，公司将名称变更为电投能源，由之前的煤电铝传统能源提供商向绿色电力方向转型根据消息显示，截至2021年11月，公司拥有4600万吨褐煤产能，120万千瓦火电和86万吨电解铝产能此外，公司新能源并网规模为1.6吉瓦，在手和规划订单约5.3吉瓦

有市场人士分析认为，双碳政策下，传统煤炭企业商业模式，发展理念在不断更新变化，更名，转型也相应会带来估值的变化。

此外，中国神华，陕西煤业等龙头公司还出台煤矿智能化发展规划，加大智能化投入其中，中国神华计划到2025年，公司煤矿全部实现智能化

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