瑞银集团对中国股市的建议从减持一步上调至增持近期又一家大型外资转看多A股市场

瑞银集团对中国股市的建议从减持一步上调至增持，这是近期又一家大型外资转而看多A股市场。

伴随着中国经济率先走出疫情影响，经济再次出现放缓苗头之际，瑞银策略分析师麦克劳德维持了大约一年半的悲观预期后，近期观点出现180度大转向。

在最近几天的全球市场分析报告中，他指出，中国股票从减持转为增持，主要是因为监管政策已经度过最严厉时期，经济政策趋紧和监管方面的担忧已经反映在股价中，叠加明年中国经济会逐步改善，上市公司收益预期反弹，因而看多。。

180度大转向

一度建议低配中国

自2020年夏季以来，瑞银一直建议低配中国股票原因包括A股市场估值较高，中国经济率先复苏并面临着紧缩的货币政策，相比较，其他国家的市场提供了更好的周期性复苏前景，且股市估值也更具吸引力

瑞银指出，在建议低配中国股票16个月后，现在决定撤销该决定尽管紧缩政策在整个中国经济中发挥影响，尤其是在房地产领域影响较大，但现阶段，政策及相应的市场价格正渡过最紧缩时点今年上市公司表现糟糕的收益到2022年应会反弹，相比较，亚洲其它地区的周期性增长趋势将逐渐消退，而中国互联网股票疲弱的收益也会逐渐减弱

瑞银预测，中国的经济增长将逐渐见底，并从现在开始逐步改善相反，到2022年，全球经济增长可能会逐步放缓，中国股票的相对估值也出现了逆转，2022年的情况应该会更好在其看来，市场对中国监管方面的担忧也有些过头

在瑞银昨日公布的另一份中国经济报告中，这家外资建议在应对近期中国市场调整时，关注符合政策预期的行业，诸如绿色科技，5G，网络安全，同时，伴随着中国经济逐步从疫情中恢复正常，还建议关注耐用消费品和服务，以及能源板块。

此外，瑞银指出，从2020年中期到2021年中期，全球主要投资主题是增持周期性股票，但现在这一趋势已经开始衰退，建议逐步从该趋势中转出。

自今年年中以来，伴随着各种周期性数据和股票估值达到高位，瑞银一直在逐渐降低这种预期原材料是其最不青睐的周期性板块之一，瑞银已经将澳大利亚股票降至减持相比较，与大多数其他亚洲市场相比，它更偏爱东南亚股票，称对东盟的潜力持乐观态度日本和韩国股市则保持中性

今年年初，瑞银强烈倾向于东盟而不是中国市场不过，病毒变种的影响叠加疫苗接种较慢，东盟市场花了一段时间才开始有所表现，瑞银仍然认为，短期内东盟还有表现空间

机构频频看多

港股开始反映外资乐观情绪

由于投资者猜测最严重的监管政策可能已经过去，并且一些股票出现看涨的技术形态，最近几周港股市场情绪显著改善。估值看，沪市300平均PE14倍，中证500平均PE20.3，从全球资本市场看，都属于较低估的位置。

首先，互联网股票已经出现较大幅度反弹，市场对后续政策预期乐观10月份是市场情绪的一个急剧的转折点，外卖巨头美团的罚款比预期的要少，这被外资视为一个乐观的信号

今年市场表现不佳，却为反弹提供了更多空间，四季度机构对于港股市场更为乐观从市场反应看，恒生中国企业指数自10月6日收于五年低点以来已上涨10%阿里巴巴港股同期反弹幅度达到了30%，10月20日上涨近7%

其次，近期多家顶级外资机构发声看多中国股票今年9月底，全球最大资管贝莱德从中性转为看多A股，这家机构看多的理由，一是认为中国市场面临的宏观环境会发生转变，二是低估值让股票的风险得到补偿富达国际本月早些时候发布的一份报告称，中国股市提供了深度价值投资机会

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