北交所“满月”！投资者开户超460万，新股平均涨1.1倍，一文看懂八大亮

开市首月市场成交478.97亿元，11只新股平均上涨110.84%，北交所合格投资者开户数累计突破460万户……

12月14日，北交所开市运行正式“满月”。中国证券报·中证金牛座记者从北交所获悉，北交所开市首月市场运行总体平稳，改革积极效应显著。市场成交较改革前显著增加，上市新股集体上涨，市场参与热情提升，专业机构积极入场，投资者入市意愿增强。创新层、基础层受到带动，交投活跃度有效改善。

中国证券报·中证金牛座记者梳理了北交所开市“满月”八大亮点。

亮点一:

市场成交活跃度提升价格走势整体平稳

据介绍，北交所开市首月，市场成交活跃度提升，价格走势整体平稳。

11月15日-12月14日，北交所合计成交478.97亿元，第二周开始，成交随开市效应消退而逐步收窄，变化趋势符合新设板块一般规律。

市场流动性较精选层期间改善，日均成交量较原精选层增加3.07倍，股票日均换手率1.46%，较原精选层提高0.74个百分点，符合中小市值股票流动性特征。

首月11只新股集体上涨，平均涨幅为110.84%；71只平移股票股价多数由开市前高位回调，但仍较改革消息宣布前上涨29.97%。

此外，从市场表现看，北交所股票日均振幅由开市首日的25.51%降至5.28%，股价逐渐趋于平稳；个股波动在预期的合理范围内，市场定价功能进一步完善。

亮点二:

投资者参与热情较高专业机构积极入场

北交所开市以来，投资者参与热情较高，专业机构积极入场。

截至12月14日，北交所合格投资者开户数超460万户，较改革消息宣布前增加约1.7倍。

除直接参与外，公募基金等其他渠道同样受到较高关注，首批8只北交所主题基金全部实现半日超募。开市至今，机构研报密集发布、调研热度高涨，带动生物医药、信息技术、新能源、新材料等领域个股预期上涨。

亮点三:

北交所反哺效应显现创新层基础层交投活跃度明显改善

开市以来，北交所反哺效应显现，创新层基础层交投活跃度明显改善，价量显著提升。

改革消息宣布以来，三板成指、三板做市、创新成指累计涨幅分别为15.13%、34.79%、20.19%，北交所开市后，创新层基础层日均成交总额较改革消息宣布前增长1.83倍。北交所和新三板创新层、基础层呈现出一定的投资轮动效应。

亮点四:

已受理企业盈利水平较高 成长性突出

截至12月10日，北交所已受理企业共57家。

从经营业绩看，北交所已受理企业盈利水平较高，成长性突出。盈利水平方面，北交所在审企业2020年度净资产收益率平均值和中位数分别为20.37%和18.00%，分别较现有北交所上市公司高出7.89和4.75个百分点。

从研发情况看，57家北交所在审公司平均研发费用1604.87万元，研发强度平均数和中位数分别为4.84%、4.87%，分别较现有北交所上市公司高出0.62个和0.41个百分点。研发强度高于10%的公司共6家，均为高技术制造或高技术服务类企业。

从行业分布看，在审企业集中在高技术新兴产业。57家在审公司主要集中在制造业和服务业(16家，占比28.07%)。

亮点五:

后备企业储备资源充足

据初步统计，截至12月14日，符合北交所财务条件的挂牌公司共有1200多家，净利润平均值为3666.13万元，后备企业储备资源充足。

截至12月10日，共有187家北交所在辅企业。从筹备意愿看，187家在辅企业中有110家公司于今年提交辅导备案材料，占比58.82%；110家公司中有72家在下半年提交材料，占比65.45%；72家公司中，于9月2日以后提交材料的公司有62家，其中9月、10月、11月各有6家、15家、21家，12月上旬有20家。挂牌公司筹备北交所上市意愿强烈，筹备进程明显加快，为北交所上市公司储备了充足力量。

从研发情况看，187家在辅企业中研发强度超过4%的公司有104家，超过5%的公司有77家，基本达到北交所上市公司平均水平。24家在辅企业入选工信部专精特新“小巨人”企业名单。

亮点六:

换手率水平达到新高度

数据显示，北交所市场换手率水平达到新高度。

纵向看，2020年7月27日以来，北交所股票年化换手率208.72%(日均0.86%)；宣布北交所设立消息以来，年化换手率343.35%(日均1.41%)；北交所开市以来，年化换手率497.93%(日均2.68%)。

横向看，北交所开市以来年化换手率仅次于当前科创板、创业板(630%)水平。12月以来，市场日均换手率1.11%，年化换手率270%，高于纳斯达克(131%)、港交所(51%)水平。

亮点七:

坚守服务创新型中小企业的市场定位

北交所开市以来，始终坚守服务创新型中小企业的市场定位。

截至2021年12月10日，北交所上市公司82家，总市值2611.94亿元；总市值均值为31.85亿元；总市值中位数为13.12亿元。91.46%的公司总市值在50亿元以下，同期沪深总市值50亿元以下公司占比41.24%。同时，市场培育了贝特瑞、连城数控、吉林碳谷、长虹能源等4只市值超百亿元股票，目前总市值分别为777.54亿元、222.04亿元、193.25亿元、111.59亿元。

亮点八:

估值形成梯度 体现市场特色

统计数据显示，12月10日，北交所整体静态市盈率为45.00倍，科创板、创业板、沪市主板、深市主板市盈率分别为72.15倍、61.11倍、16.69倍、26.45倍，作为服务创新型中小企业的市场，北交所的估值水平与沪深市场形成差异梯度。

从A股可比行业来看，北交所信息技术、医疗保健、材料等特色行业市盈率中位数分别为33.45倍、22.90倍、21.69倍，与沪深主板同行业市盈率中位数水平相当。同时，市场培育了一批高认可度的头部股票，吉林碳谷、贝特瑞等材料行业头部股票市盈率已达60倍以上。

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